Đồng Yên phục hồi lan tỏa khắp thị trường toàn cầu

Các nhà giao dịch ngoại hối dự đoán, đồng Yên sẽ biến động mạnh hơn vào tuần tới khi thị trường chuẩn bị cho quyết định quan trọng về lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Ảnh: AFP/ Getty Images

Biến động của đồng Yên sẽ tăng lên vào tuần tới

Đồng Yên đã tăng 4,7 phần trăm so với đồng Đô la vào tháng 7, nhờ khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) có thể tăng lãi suất vào ngày 31/7, thu hẹp khoảng cách lớn với chi phí đi vay của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) đã đẩy đồng tiền này xuống mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ.

Kỳ vọng về việc FED cắt giảm lãi suất cũng tăng lên sau khi lạm phát của Mỹ giảm vào đầu tháng này. Sự phục hồi của đồng Yên được thúc đẩy bởi việc tháo gỡ các "giao dịch chênh lệch lãi suất" phổ biến, trong đó các nhà đầu tư vay bằng đồng Yên để đầu tư vào việc mua các loại tiền tệ có lợi suất cao hơn và đẩy mức cược chống lại đồng Yên lên mức cao nhất trong khoảng hai thập kỷ.

Các nhà giao dịch chuẩn bị cho sự biến động hơn nữa của tiền tệ trước cuộc họp căng thẳng của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản diễn ra vào thứ Tư ngày 31/7.

Các nhà phân tích cho biết, khi các nhà đầu tư vội vã cắt lỗ từ các giao dịch chênh lệch lãi suất không thành công, họ buộc phải bán tài sản ở các thị trường khác, làm gia tăng thêm làn sóng bán tháo mạnh mẽ trên các cổ phiếu công nghệ toàn cầu.

“Thị trường ngoại hối đang tác động đến mọi thứ ngay lúc này, vì giao dịch chênh lệch lãi suất được thanh toán bằng đồng Yên là một trong những giao dịch phổ biến nhất trong năm nay - việc cắt giảm vị thế cũng đang ảnh hưởng đến các vị thế rủi ro khác” - Athanasios Vamvakidis, giám đốc toàn cầu về ngoại hối tại Bank of America cho biết.

Trong khi đồng Yên ổn định vào cuối tuần, các nhà giao dịch ngoại hối cho biết sự biến động sẽ tăng lên vào tuần tới khi thị trường chuẩn bị cho quyết định lãi suất của BOJ và điều chỉnh theo sự thay đổi toàn cầu về khẩu vị rủi ro cùng sự tháo gỡ lớn các vị thế tiền tệ đầu cơ.

Những dự đoán này được đưa ra bởi các nhà giao dịch tại ba ngân hàng đầu tư ở Tokyo vào cuối tuần khi đồng Yên tăng vọt từ 157,5 Yên so với Đô la lên 153,71 Yên.

Đầu tháng này, đồng Yên đã tăng 6 phần trăm so với đồng Đô la. Nguồn: FT

Nếu BOJ giữ nguyên lãi suất, đồng Yên sẽ đảo chiều

Tuy nhiên, các nhà giao dịch cũng cảnh báo, quyết định của BOJ vào thứ Tư tuần tới về việc giữ nguyên lãi suất có thể gây ra sự đảo chiều nhanh chóng đối với đồng Yên, đưa đồng tiền này trở lại mức thấp nhất là 161 Yên đổi 1 Đô la mà chính quyền Nhật Bản bị nghi ngờ đã can thiệp vào giữa tháng 7.

Kể từ khi giảm xuống mức thấp nhất trong bốn thập kỷ vào đầu tháng này, đồng Yên đã tăng 6 phần trăm so với đồng Đô la. Điều đó khiến nó trở thành đồng tiền hoạt động tốt nhất trên toàn thế giới cho đến nay trong tháng 7.

Hơn nữa, bán khống đồng Yên đã trở thành một giao dịch vĩ mô phổ biến trong nhiều năm, vì Ngân hàng Trung ương Nhật Bản kiên quyết duy trì chính sách tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo ngay cả khi các ngân hàng trung ương còn lại trên thế giới chủ yếu tăng lãi suất.

Benjamin Shatil, chiến lược gia ngoại hối tại JPMorgan ở Tokyo, cho biết: "Những diễn biến thực sự có thể trở nên thú vị vào tuần tới đối với đồng Yên, bởi bối cảnh trước cuộc họp của BOJ rất khác biệt vì tâm lý thị trường đối với giao dịch chênh lệch lãi suất rõ ràng đã thay đổi".

“Vẫn còn rất nhiều vị thế bán khống đồng Yên ngoài kia, có thể được tháo gỡ nếu chúng ta vượt qua ngưỡng 152. Đồng thời, nếu BOJ không đưa ra bất kỳ thông báo quan trọng nào, có thể sẽ không có nhiều sức cản đối với việc đồng Yên giảm trở lại” - ông nói thêm.

Các nhà giao dịch trên thị trường hoán đổi có quan điểm chia đều về triển vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ tăng lãi suất chủ chốt thêm 0,15 điểm phần trăm lên 0,25 phần trăm vào tuần tới, tăng so với khả năng là một phần tư vào đầu tháng này.

Nổi bật hơn cả là ảnh hưởng từ chính trường Mỹ, bao gồm cả bình luận của ông Donald Trump rằng Mỹ đang gặp "vấn đề tiền tệ lớn" do đồng Yên và đồng Nhân dân tệ yếu, báo hiệu rằng ông có thể sẽ xem xét các lựa chọn khác nhau để làm suy yếu đồng Đô la nếu ông thắng cử tổng thống vào tháng 11. Điều này diễn ra cùng với đợt bán tháo mạnh trên Phố Wall do cổ phiếu công nghệ dẫn đầu.

Chris Turner, giám đốc nghiên cứu toàn cầu tại ING, cho biết: “Các giao dịch của nhà quản lý quỹ nhiều nhất là các cổ phiếu công nghệ dài hạn và trên thị trường ngoại hối là đồng Yên ngắn hạn... Tuần này chứng kiến các giao dịch nhộn nhịp nhất đã diễn ra và tôi chắc chắn đã có sự giao thoa giữa hai loại cổ phiếu này”.

Những người theo dõi BOJ tin rằng, động thái tiền tệ đã đặt ngân hàng trung ương vào thế khó, vì tình hình kinh tế hiện tại dường như biện minh cho việc tăng lãi suất thấp. Các nhà phân tích cho biết nếu BOJ quyết định không hành động, thị trường có thể khẳng định rằng họ đã kiềm chế vì đồng Yên hiện mạnh hơn, cho phép thị trường diễn giải quyết định này hoàn toàn là phản ứng.

Turner cho biết: “Trong hai năm qua, mọi người đã kiếm được rất nhiều tiền khi bán khống đồng Yên... sẽ có xu hướng quay trở lại nếu BOJ không tăng lãi suất”.